馬斯克承認(rèn)，特斯拉還會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)困難的季度。
特斯拉正在面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
北京時(shí)間 7 月 24 日，特斯拉公布了第二季度財(cái)報(bào)。整體來(lái)看，雖然止住了第一季度大幅度的下滑，但和去年同期相比，仍然體現(xiàn)出明顯的下滑趨勢(shì)。其中，總營(yíng)收降至 225.0 億美元，同比下滑 12%；汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收降至 166.7 億美元，同比下滑 16%；由于對(duì) AI 業(yè)務(wù)投資增大，自由現(xiàn)金流從上季度的 6.6 億美元，繼續(xù)下滑至 1.5 億美元。
盡管第二季度，馬斯克已經(jīng)「辭官」回歸，并于 6 月在奧斯汀推出了 Robotaxi 業(yè)務(wù)。但特斯拉的銷量仍然沒(méi)有止住同比下滑的趨勢(shì)，在美國(guó)，「大而美」法案生效后，它們還要面臨消費(fèi)端更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)；在中國(guó)和歐洲市場(chǎng)，以小米、比亞迪為代表的國(guó)產(chǎn)品牌把電動(dòng)車的競(jìng)爭(zhēng)推向了更深的紅海。
在財(cái)報(bào)公布后的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，馬斯克承認(rèn)特斯拉「還會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)困難的季度」，壓力主要來(lái)自以下三個(gè)方面：
- 汽車業(yè)務(wù)上，受到「大而美」法案影響，Q3 將優(yōu)先確?，F(xiàn)有車型交付；備受期待的「平價(jià)車型」的量產(chǎn)將推遲到 Q4
- 自動(dòng)駕駛方面，挑戰(zhàn)來(lái)自于監(jiān)管層面。要想在全美大面積推廣 Robotaxi 業(yè)務(wù)，需要經(jīng)過(guò)聯(lián)邦、各州政府等多個(gè)不同部門(mén)的層層審批
- 機(jī)器人領(lǐng)域，盡管馬斯克再次強(qiáng)調(diào)目標(biāo)是 5 年后達(dá)到每月 10 萬(wàn)的制造能力，但他口中代表機(jī)器人「真正正確設(shè)計(jì)」的 Optimus 3 的原型機(jī)還要等 3 個(gè)月才能量產(chǎn)。馬斯克也承認(rèn)，機(jī)器人量產(chǎn)早期，毛利率大概率為負(fù)
無(wú)論你認(rèn)為特斯拉就是一家汽車公司，還是馬斯克口中的 AI 公司，這家萬(wàn)億市值的巨頭都來(lái)到了又一次危險(xiǎn)的時(shí)刻。
銷量不振，小米、比亞迪已兵臨城下
業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，剛剛過(guò)去的第二季度，特斯拉總營(yíng)收 225.0 億美元，止住了第一季度的超大幅下跌，但同比仍然下跌了 12%。其中，在最為關(guān)鍵的汽車業(yè)務(wù)上，特斯拉營(yíng)收同比下降 16%，公司總毛利回升至 17.2%。
特斯拉 2025 年 Q2 業(yè)績(jī)報(bào)告核心數(shù)據(jù) | 圖片來(lái)源：特斯拉
盡管馬斯克那句「特斯拉不是汽車公司，是 AI 公司」已經(jīng)讓人耳朵聽(tīng)起了繭子，但汽車業(yè)務(wù)仍占到了公司總收入的 75%。特斯拉營(yíng)收的下跌，最主要的原因就是汽車產(chǎn)品的銷量不振。
第二季度，特斯拉在全球市場(chǎng)累計(jì)交付新車 38.4 萬(wàn)臺(tái)，比起第一季度 33.7 萬(wàn)臺(tái)的慘淡成績(jī)有所止損，但同比仍然下跌了 13.5%。
銷量下跌的最核心因素，是歐美市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)特斯拉品牌形象的認(rèn)知轉(zhuǎn)變。
很長(zhǎng)一段時(shí)間里，特斯拉可以依靠 Model 3、Model Y 兩款分別上市了 8 年和 5 年的「舊」車型持續(xù)走量。馬斯克個(gè)人形象的加成、特斯拉科技前沿的品牌調(diào)性，都起到了極大作用。
但自從今年初「參政」以來(lái)，馬斯克在美國(guó)和歐洲的個(gè)人形象一落千丈。在美國(guó)，部分群眾發(fā)起了「Tesla Takedown（讓特斯拉下架）」運(yùn)動(dòng)，甚至當(dāng)街用「打砸燒」的極端方式以示抗議。而在歐洲，盡管純電市場(chǎng)在 5 月增長(zhǎng)了 27.2%，但特斯拉的銷量已經(jīng)連續(xù) 6 個(gè)月下滑。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)力也讓特斯拉開(kāi)始腹背受敵。
特斯拉在歐洲失去的電動(dòng)車市場(chǎng)，很大一部分正在被比亞迪接手。歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年 4 月，比亞迪在歐洲市場(chǎng)的汽車注冊(cè)量已經(jīng)超過(guò)了特斯拉。要知道，這是比亞迪頂著 27.4% 的關(guān)稅壁壘取得的成績(jī)。
在中國(guó)，根據(jù)《汽車之家》的統(tǒng)計(jì)，上半年 Model Y 總銷量達(dá)到 17.1 萬(wàn)臺(tái)，仍然維持著國(guó)內(nèi) SUV 市場(chǎng)的銷冠頭銜。不過(guò)，相比去年 48 萬(wàn)臺(tái)的數(shù)據(jù)，半年只完成了 35.6% 的業(yè)績(jī)，遠(yuǎn)稱不上優(yōu)秀。
更何況，國(guó)內(nèi)還有遠(yuǎn)比歐洲激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。這其中就以小米為首。自去年小米 SU7 發(fā)布以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)多月在純電轎車市場(chǎng)超過(guò)了 Model 3。而今年 6 月 發(fā)布的小米 YU7，直接對(duì)標(biāo) Model Y，一天的鎖單量就超過(guò)了 24 萬(wàn)。
雷軍在某種程度上復(fù)制了馬斯克依靠創(chuàng)始人形象帶動(dòng)電動(dòng)車銷量的做法，但他和小米的形象和產(chǎn)品，似乎看起來(lái)要比馬斯克討喜得多。
而特斯拉振興銷量的思路，分為一上一下兩種策略。
向上，特斯拉計(jì)劃于秋季在中國(guó)市場(chǎng)推出長(zhǎng)軸距版的 Model YL 車型。工信部公告顯示，新車長(zhǎng) 4976mm、軸距達(dá)到 3040mm，為六座車型。有媒體認(rèn)為，長(zhǎng)軸距版新車起售價(jià)在 40 萬(wàn)元左右，有望為更多家庭用戶提供豐富的選擇，并拉高 Model Y 產(chǎn)品線的價(jià)格。
特斯拉長(zhǎng)軸距版 Model Y 測(cè)試車 | 圖片來(lái)源：微博
向下，馬斯克在今天凌晨的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上再次預(yù)告了「平價(jià)新車」的信息。馬斯克表示，這臺(tái)車的外形「幾乎和 Model Y 一樣」，目前已經(jīng)在美國(guó)工廠開(kāi)始生產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在 Q4 量產(chǎn)。媒體認(rèn)為，相比目前 Model Y 在美國(guó) 3.75 萬(wàn)美元的起售價(jià)，平價(jià)車型有望將售價(jià)降低至 2.5 萬(wàn)美元，成為特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)新的增長(zhǎng)引擎。
自動(dòng)駕駛、機(jī)器人，何時(shí)才能「賺錢(qián)養(yǎng)家」？
和這個(gè)世界上其他所有汽車公司都不同，特斯拉的萬(wàn)億美元市值，并不是靠在汽車行業(yè)中的紅海競(jìng)爭(zhēng)撐起。大部分人投資特斯拉，都在押注以自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人為代表的「物理 AI」的未來(lái)。
從技術(shù)的角度，特斯拉在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的技術(shù)以及基礎(chǔ)算力處于全球領(lǐng)先地位，行業(yè)里基本可以達(dá)成共識(shí)。但前沿技術(shù)最大的不確定性在于，前期的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并不能立即轉(zhuǎn)化為商業(yè)上的回報(bào)。就像 Space X 在 2008 年跨過(guò)「絕境」前一樣，沒(méi)人知道這些新業(yè)務(wù)何時(shí)才能開(kāi)始賺錢(qián)。
6 月下旬，特斯拉 Robotaxi 終于在得州首府奧斯汀開(kāi)始試運(yùn)營(yíng)。值得一提的是首批 Robotaxi 并非去年亮相的雙門(mén)無(wú)人車 Cybercab，而是由已量產(chǎn)的 Model Y 車型提供服務(wù)——Cybercab 尚未正式量產(chǎn)。此外，目前只有受到邀請(qǐng)的用戶才能體驗(yàn)，前排配備安全員。單程固定費(fèi)用從最初的 4.20 美元上漲到 6.90 美元的費(fèi)用。因此，現(xiàn)階段更像是一種公開(kāi)的能力展示和品牌建設(shè)。
特斯拉 Robotaxi 實(shí)測(cè)體驗(yàn)：基于 Model Y 車型，保留方向盤(pán)，前排配備安全員 | 圖片來(lái)源：X
當(dāng)然，特斯拉 Robotaxi 沒(méi)有「一步到位」直接無(wú)人運(yùn)營(yíng)，主要的困難還是要通過(guò)各種監(jiān)管單位的層層審批。在聯(lián)邦層面，國(guó)家公路交通安全管理局負(fù)責(zé)「技術(shù)審查」，通過(guò)審查后車輛的生產(chǎn)規(guī)模才能提升；而在各州層面，還要得到各公共事業(yè)委員辦法的「營(yíng)業(yè)執(zhí)照」，才能進(jìn)行正式的商業(yè)運(yùn)營(yíng)。
此前，市場(chǎng)也期待特斯拉盡快推出 FSD V14+HW5.0 的軟件組合。其中，HW5.0（或稱 AI 5）可以將車端算力大幅提升至 2000TOPS 以上，帶來(lái)更好的安全冗余。馬斯克此前也說(shuō)過(guò)，這是通向 L5 的「最后一塊拼圖」。但這次的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，馬斯克并沒(méi)有帶來(lái)關(guān)于 AI 5 芯片的更多消息。
目前，特斯拉正在擴(kuò)大奧斯汀地區(qū) Robotaxi 的服務(wù)范圍，并有在加州、亞利桑那、內(nèi)華達(dá)等地區(qū)擴(kuò)大業(yè)務(wù)的計(jì)劃。馬斯克表示，年底要爭(zhēng)取在美國(guó)一半地區(qū)得到運(yùn)營(yíng)許可。那些和技術(shù)無(wú)關(guān)的「人情世故」，也許是馬斯克回歸特斯拉之后要重點(diǎn)溝通和關(guān)注的事項(xiàng)。
而和自動(dòng)駕駛「同源」的具身智能方向上，人形機(jī)器人的研發(fā)和生產(chǎn)進(jìn)度就還要更慢一些。
首先，技術(shù)層面還沒(méi)達(dá)到收斂的時(shí)刻。馬斯克表示，下一代的 Optimus 3 才會(huì)是人形機(jī)器人「正確的設(shè)計(jì)」，而 Optimus 3 還要再等至少 3 個(gè)月才會(huì)生產(chǎn)出原型機(jī)。
前幾代特斯拉人形機(jī)器人設(shè)計(jì) | 圖片來(lái)源：X
同時(shí)，馬斯克也指出，在量產(chǎn)后的前兩年里，可能人形機(jī)器人業(yè)務(wù)都在處在負(fù)毛利的狀態(tài)。不過(guò)，他依舊重申有信心在 5 年后，擁有每月生產(chǎn) 10 萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人的能力。
17 年前，在經(jīng)歷了一年內(nèi)三次火箭發(fā)射失敗后，馬斯克的 Space X 在圣誕前夕獲得了 NASA 的商業(yè)合同，一舉逆轉(zhuǎn)了此前的所有危機(jī)。如今，全球電動(dòng)車市場(chǎng)正遭遇著前所未有的激烈競(jìng)爭(zhēng)，而馬斯克試圖在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人這兩個(gè)只有少數(shù)人才能掌握的前沿技術(shù)上，為特斯拉找到一個(gè)全新的未來(lái)。和 Space X 一樣，這條路充滿挑戰(zhàn)，也充滿機(jī)遇。
